【金融科技(Fin Tech)】第二篇:FinTech 下机遇涌动

作者:钟基立 编译:侯剑

前文《【金融科技(Fin Tech)】第一篇:Fin Tech 的历史、现状与未来》讲完了Fin tech的概况,相信读者已经有了初步的了解。那么这些技术能够为我们创造哪些获利,或者说带来哪些机会。本文梳理出四种Fin tech的获利场景,来逐步为大家介绍。

(一)供应链中的FinTech

首先,是Fin tech在供应链领域的应用。美国硅谷很多公司,比如苹果公司,都会运用亚洲的供应链,来进行相应的产品制造。而其中所使用的零件,可能动辄上千种。在此过程中,如何去确保帐料相符?如何确保iPhone在制造的过程中保密性,不会出现还没上市就被别人知道的现象?如果零件出现了问题,如何进行溯源,找到出问题的环节?许多挑战都摆在这些高科技制造商的面前。这时候,物联网、区块链以及大数据的技术的作用就凸显出来。从三五年前开始,这些高科技公司就要求其在亚洲的供应商,应用物联网和区块链技术,配合完成全球供应链的工作。

在零售领域,同样存在着大量FinTech的应用,最有名的就是沃尔玛。沃尔玛货架上的商品大概有上百万种,这些商品有的还没下单,有的正在制造,有的在运输过程,有的在仓储。谁能够把对下单到零售的整个链条过程作最有效的管理,谁就能够降低成本、给客人提供最好的服务。沃尔玛做到了,而且遥遥领先,其中很重要的原因就在于应用了物联网与区块链技术。

Fin tech在供应链领域的应用,也顺势进入了金融领域,就产生了供应链金融。或许供应链金融这个名词已为人熟知,但实际上它并不容易理解。简单来讲,供应链金融就是贸易融资,加上多维度征信。由于信息处理过程复杂,这在过去很难做到,但是随着科技的进步、算力的提升、大数据的应用,使得供应链金融变成了可能。

举例来讲什么是供应链金融的应用场景。苹果公司在亚洲进货,它的账期—也就是付款的时间与交货时间的差异,造成货品交付但款项还没支付到位的情况,这时候就是等于供应商以自有资金的成本,融通了苹果的销货,这本身就可理解为一种金融活动。再举一个更浅显的例子,在疫情之前去买一盒口罩,一箱口罩可能发货后90天内要付款。而现在,要提前付款90天才能买到口罩。这180天的期间,资金在不同的人手里,就产生了伴随交易而发生的融资行为,即贸易融资。

贸易融资会对中小型企业产生巨大的影响。如果企业的现金流不足,就没办法进货,没办法完成生产活动。但中小型企业不是独立存在的,它有上游的供应商和下游客户企业。在过去,由于没有大数据和AI的支持,银行在授信时,只能查阅申请企业自身的财务报表、存货和应收账款,没有办法向企业的上游或下游展开调查,了解其交易对象的实力以及应对关系。在贷款时,真正重要的是借款的公司的还款能力,而不单是它的报表情况和存货。在过去,受限于算力和信息渠道的限制,银行无法做全面的调查,然而现在引入了大数据和人工智能技术,这件事就变成了可能。   

再举一个更浅显的例子,现在小明和小华都向我借款一万元。我就会考虑他两人的还款能力。假设小明和小华身上都只有500元。在过去,这两家公司,或者这两个人,都不太可能从银行借到钱。而供应链金融告诉我们,人或公司都不是孤立地存在于这个世界上的。当我了解到,小明的父亲是某一家上市公司的董事长,我可能就会比较放心的把钱借给他,即使他父亲并没有出面提供保证。但是小明处在这种人际脉络中,我会认为这笔钱会更容易讨回来。这是本文描述的第一个场景,Fin tech已经在供应链领域实现获利,并且前景远大。

(二)金融产品中的FinTech

第二个获利场景:金融产品。想必各位读者都处于不同的行业,有律师或者在校学生。律师行业刚入行做的最多的一件事叫做尽职调查,即要查清楚交易对象的法务和财务状况,这要耗费大量的时间。在几年前,美国的大型投行就开始引入区块链技术,来提升这方面的效益。像JP Morgan,经常性地为特定企业发行公司债,如果每次都要用律师、会计师、财务顾问去做尽职调查,成本就太高了。所以这些公司一直在推动企业信息上链的进程,就像苹果公司要求它的客户上链一样,JP Morgan也要求它的客户上链。即把企业的交易记录、重要的信息,通过区块链不容篡改、时间戳以及分散储存的特性存储起来。当这家企业决定要发债的时候,JP Morgan可以很快地把相关信息收集起来,且相信信息的正确性。透过这种方法,原本三个月完成的尽职调查,可以在一个礼拜内就完成。

类似的区块链应用,在好几年前,就在HSBC发LC(信用证)中也展开,并且已经成为一种常态。信用证的单据最怕有单据文字出现出入的情况,而区块链的应用,就很好地解决了这个问题。

金融科技的创新不是只出现在投资银行,或者在贸易领域,它还出现在我们所熟知的保险领域中,尤其是保险精算方面。我们所知的大部分保险产品,就是给一般大众购买的,很难做到客制化。而现在,有越来越多的保险公司,尝试用新的技术手段客制化保单,从而定价与运营的优势。举例来讲,美国有数家保险公司,要求其健康保险的购买者佩戴一个Smart watch,它能记录客户的血压、心跳以及一些健康活动数据。通过这种方式,保险公司就区分出不同的人群,并对一些作息健康、时常运动的客户认定为低风险人群,给予保费的折扣。同样的方案,也在其他领域出现,比如车险公司要求客户在车上装一个行车记录仪,它会记录驾驶者踩刹车的频率、车速,开车的精神状态,再区别收取保费。通过5G、物联网、大数据的技术的运用,可以做到个人化的保险精算。

在另一个维度上,针对骗保的行为,保险公司透过人工智能学习,可以把骗保套路归纳出来,只要出现类似的情况就会提醒核保人员注意。这些是属于Fin tech在金融产品领域的应用。

(三)金融市场交易中的FinTech

Fin tech在金融市场交易领域的应用,和前述金融产品有所不同。金融市场交易有名的套利交易(High frequency trading),直译为高频交易,就是利用计算机事先设定好的程序,利用速度优势进行交易。金融市场的很多交易,是通过撮合而达成的,谁最先知道撮合的结果,谁就最有可能买低卖高,而这中间的时间差可能达到毫秒的级别。在十几年前,就出现这样一种现象,华尔街的各大投行争相把数据交换器放得尽量靠近纽约证券交易所交换器的位置,因为谁靠的越近,谁最可能先得到信息,从而抢先下单。这种模式所进行的获利很稳定,而且频率高,一秒钟可以进行好几百次,是一种很好的获利模式。所以各大投行一直争论服务器远近的问题。但纽交所附近的位置就那么一些。最后纽交所想出了一个办法,把数据传输线绕个几公里再回来,虽然大家最后拿到消息还是有时差,但这个差距已经不足以再进行利用时间差的套利交易。

在私人领域,Fin Tech也开始产生一些获利的场景。最有名的或许是智能投顾。举一个例子,如果沙特的一根油管爆炸。那么作为一个经理人,或者一个证券分析师,如何调整自己手上的证券组合?虽然作为受过专业训练的人士,可以完成相应的工作,但是如果交给AI来进行,一秒就能够完成。而谁先计算出结果,谁的获益就更大。智能投顾在更加私人、更加接近消费者的领域,叫做理财机器人。它涉及到如何与人更多的互动,如何给出客制化解决方案。

(四)后疫情时代的FinTech

有关金融科技的应用场景,其实我们更看重的是在疫情中,或是后疫情时代,会给我们带来什么样的机遇。

在疫情之前,花旗银行预测欧美银行将会在2020-2025年裁掉30%人力、削省23%成本。现在因为疫情,可能要裁员要达到一半或者三分之一 。我们身处三种推动力量同时交叠的时代,技术变革本身就会带驱动力。而花旗银行在做这个预测的时候,只考虑到科技变革,没有考虑到贸易战,更没有考虑到疫情的影响。三种力量交叠在一起,我们完全可以想象,全世界的方方面面都将出现新的秩序,例如华尔街的投行都认为,在家上班将成为常态。此时,世界就会出现我们经常听说的新词汇,比如数字化的人民币、油元、以及回不去的金本位概念。这些概念都比较复杂,并且影响重大。

数字化的货币,也就是加密货币。举一个例子。我们有时候会看见一些需要帮助的人,想要给他们捐款,这时候就会考虑,把钱捐给谁比较放心。红十字会之前在疫情中备受争议,这是因为,当把许多一元钱放到一起,它就融入资金的大海,无法追踪。但是加密货币可以做到,如果我今天捐给武汉的某个同胞的1元钱,那么谁收到这个钱,我都能够知道,能够追踪到这个程度。可以想象,这能够对今天的金钱社会,带来多大的改变,它能够重构多少交易规则、法律以及秩序。事实上,这个过程正在发生,Facebook推出的加密货币—libra,正在产生这样的效果。

无论如何,后疫情时代是动荡的,金融业也将面临空前未有的挑战,但是我们也面临着前所未有的机会。这是因为金融业的很多获利,是来自于金钱的流动,如果这个社会不动荡、市场不动荡,财物不流动,其实也没有什么获利的机会。但现在是动荡的不得了,财富可能在一夕之间蒸发,政府可能又可能在一夕之间把它填满。个人投资者不知道要把资金放到哪里去避险,就需要找好的投资渠道。即便是停留在同一市场,也要承受剧烈的市场波动。

上文《【金融科技(Fin Tech)】第一篇:Fin Tech 的历史、现状与未来》也谈过,纾困,或者说振兴经济的投资资金,要通过什么方式,才能得到有效的利用,政府和民间都在思考这个问题。就拿个人来讲,也出现了理财的需求。比如2020年第一季度,很多企业没有开工,居民可支配收入下滑,可是存款却创新高。这很好理解,为了规避风险,要把钱存起来。但是这也催生了一个需求,就是谁能够讲清楚,我的钱要怎样理财。而这种新的需求,可能用旧的方法解决不了,新的金融科技能否提供解决方案还不清楚,它毕竟还在发展之中,而能够先推出妥善的解决方案,谁便能从这个弯道超车,一跃而起。而这也是笔者及智汇权正在研究的方向。

【金融科技(Fin Tech)】第一篇:Fin Tech 的历史、现状与未来

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  1. […] 前文《【金融科技(Fin Tech)】第一篇:Fin Tech 的历史、现状与未来》介绍了金融科技的过去、现在和未来,《【金融科技(Fin Tech)】第二篇:FinTech 下机遇涌动》接下来讨论了金融科技获利的场景,同时讨论了疫情对金融科技获利的影响。此外,我们也谈到,天下没有白吃的午餐,有机遇,有获利,也一定有风险,机会和风险是并存的。因此,我们需要讨论Fin tech所带来的风险以及如何驾驭风险的问题。 […]

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